招商蛇口首次以酒店公寓類資產(chǎn)發(fā)行的類REITs產(chǎn)品，于12月2日正式在深交所交易發(fā)行并設(shè)立，發(fā)行規(guī)模41.5億元，產(chǎn)品期限3+2年，基礎(chǔ)物業(yè)為泰格公寓及明華中心。

該“專項(xiàng)計(jì)劃”采用雙基金架構(gòu)，申萬宏源、招商平安、宏源匯智分別為專項(xiàng)計(jì)劃管理人、契約型私募基金管理人及次級(jí)合伙型私募基金管理人。

泰格明華資產(chǎn)支撐專項(xiàng)計(jì)劃是招商蛇口首次以酒店公寓類資產(chǎn)發(fā)行的類REITs產(chǎn)品，項(xiàng)目的成功發(fā)行體現(xiàn)投資人對(duì)于招商蛇口資產(chǎn)價(jià)值、項(xiàng)目開發(fā)及運(yùn)營(yíng)管理能力的認(rèn)可。

泰格公寓、明華中心位于深圳市南山區(qū)蛇口，毗鄰太子灣，交通便利，環(huán)境優(yōu)美。泰格公寓開業(yè)時(shí)間較早，面臨建筑和設(shè)施老化的問題，招商蛇口參考了境外成熟市場(chǎng)REITs模式，提出了表外孵化提升的產(chǎn)融結(jié)合模式，將通過對(duì)項(xiàng)目的改造和運(yùn)營(yíng)提升實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。

該模式是招商蛇口對(duì)持有型物業(yè)產(chǎn)融結(jié)合新通道的嘗試與探索途徑，未來有可能成為招商蛇口大量持有型物業(yè)的孵化提升路徑，對(duì)盤活持有型物業(yè)具有重要意義。招商蛇口還在持續(xù)推進(jìn)與不同業(yè)態(tài)、不同開發(fā)經(jīng)營(yíng)階段相匹配的產(chǎn)融結(jié)合模式，以促進(jìn)持有型物業(yè)的保值增值。

招商蛇口副總經(jīng)理聶黎明曾表示，持有物業(yè)如果太多會(huì)轉(zhuǎn)不動(dòng)，看起來穩(wěn)但跑不快。基金REITs等資本通道可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)資本的有效循環(huán)，也成為招商蛇口激活存量物業(yè)的主要方向。

專項(xiàng)計(jì)劃的實(shí)施有利于拓寬持有物業(yè)退出通道，提高資產(chǎn)流動(dòng)性、資金使用效率，改善資產(chǎn)負(fù)債率。在綜合發(fā)展模式下，招商蛇口加強(qiáng)對(duì)持有型物業(yè)的分類管理提升，培育全周期的產(chǎn)融退出和周轉(zhuǎn)通道。通過打通“融-投-建-管-退”全生命周期價(jià)值鏈，招商蛇口建立多層次資產(chǎn)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)各平臺(tái)相互協(xié)調(diào)、相互促進(jìn)、內(nèi)外循環(huán)，助力綜合發(fā)展；同時(shí)，充分借鑒資本市場(chǎng)資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，打造資本市場(chǎng)認(rèn)可的高品質(zhì)物業(yè)標(biāo)桿，形成持有型物業(yè)良性循環(huán)。

資產(chǎn)價(jià)值的最終體現(xiàn)離不開運(yùn)營(yíng)管理能力的創(chuàng)新提升。在存量時(shí)代，招商蛇口需要有效地盤活商業(yè)資產(chǎn)，而且實(shí)現(xiàn)不斷持續(xù)盈利增值。借助金融創(chuàng)新和資產(chǎn)證券化工具激活存量資產(chǎn)，讓資產(chǎn)“活起來”，對(duì)招商蛇口是一次挑戰(zhàn)、更是歷史機(jī)遇。